1929年大萧条最该记住的，不只是那一天跌得多惨，而是所有灾难在真正发生前，看起来都像繁荣会继续。杠杆、投机和过度乐观在上涨阶段会被包装成“新时代”，直到市场突然从讲故事切回算账，价格才会以最残酷的方式回归现实。

对今天的投资者来说，历史知识的真正价值在于提醒你：越是在人人都觉得风险已经消失的时候，越要主动问自己，当前价格到底建立在盈利、现金流和真实价值上，还是建立在大家都相信明天会更好这件事上。