CPPI看起来像个专业缩写，真正核心其实很朴素：先给组合设一条不能轻易跌破的底线，剩下的空间再去参与风险资产。市场好时，进攻仓位跟着放大；市场差时，先把防守抬起来，避免组合一路裸奔。

但 CPPI 的价值不在于它能让你永远安全，而在于它强迫你把“保命”和“进攻”分开想。很多投资者最大的问题，不是不会赚钱，而是赚的时候太兴奋，忘了给自己留退路。