流动性黑洞真正可怕的，不是价格跌得快，而是你会发现市场突然失去了接盘能力。价差拉大、成交变薄、卖单排队，所有人都在同一时间想出去，却没有足够的对手愿意接，这时候资产价格往往会以超出常识的方式失真。

但流动性风险在极端时刻会从“折价卖出”升级成“根本卖不掉”。很多组合平时看起来都能运转，一旦进入流动性黑洞，才会暴露出真正的脆弱度。