很多人最容易犯的错误，是拿同一把尺子去量所有公司。

成长股、周期股、银行、消费龙头、重资产企业，它们的盈利模式、资产结构和波动特征都不一样，用同一种估值框架硬套，结论往往会失真。估值真正讲究的，不是找到一个万能公式，而是先搞清楚这家公司更适合用什么角度来看。

看错标尺，比算错数字更麻烦。