成长股吸引人的地方，在于未来空间；成长股最容易伤人的地方，也在于大家愿意为未来付太多钱。

一家公司再优秀，如果价格已经把很多年后的乐观都提前算进去了，后面只要增长稍微低于预期，股价就可能大幅回吐。成长当然值得付费，但前提是价格还在合理范围内。

投资成长股真正难的地方，不是看见增长，而是判断你为这份增长到底付得值不值。

再好的成长，也不能把价格当成小事。