信用风险最容易让人放松警惕的时候，恰恰是票息按时到账、表面一切平静的时候。很多债券出问题前，看起来都很正常，直到现金流、融资环境或企业经营突然出状况，违约才会真正暴露出来。

但债券不是天然安全，很多时候你拿到的额外收益，本质上是在提前为未来可能发生的信用事件收保费。收益高一点，通常不是白送的。