Smart Beta听起来像新概念，实质上是在说：我不满足于完全按市值买整个市场，我想用更规则化的方式，偏向价值、质量、低波动这类长期被验证过的因子。它不是纯主动，也不是纯被动，而是站在两者中间的一种折中。

但 Smart Beta 的关键不在名字高级，而在你到底偏向了什么、为什么偏向、以及这种偏向在什么环境下可能失效。没有理解因子本质，Smart Beta 很容易被买成另一种包装过的故事。