单看一个经济数据，意义通常有限；真正有价值的，是几个数据放在一起时讲出了什么故事。

PMI更像经济景气度的温度计，CPI看消费端通胀，PPI看生产端压力。它们一起变化时，往往能提示你：需求是在走强还是转弱，通胀是在传导还是缓和，政策空间是在扩大还是收紧。

经济数据最怕拆开背，最值钱的是放在一起看方向。